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“玉米圈”瞬间热闹!现价未动期价下挫

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  “1909合约玉米临近交割月了,期价持续下滑可以用很多理由解释,如需求不好、临储玉米成交率下滑等,但为什么远期2001合约期价也出现了大幅下跌呢?”“是什么原因造成这个合约期价下部突然就没有支撑了呢?”“敢不敢冒险一些趁此机会做多呢?”昨日国内期市刚一收盘,山东玉米套利投资者张总就给期货日报记者打来了电话,紧接着河北、上海与陕西的投资者和玉米贸易商也相继打来电话询问情况。沉寂多日的“玉米圈”瞬间热闹起来。

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  实际上,针对昨日大连玉米期价的大幅下行,记者也是一头雾水。产区、港口、销区市场价格,以及农民、贸易商和加工企业的玉米出售、收购等价格没有出现任何大的变化,外部宏观大环境也没有重大新闻与政策出现,为什么大连玉米期价就突然出现重挫行情了呢?

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  “期货价格反映的是一种市场预期,期价突然间发生了较大变化肯定有它内在的原因,你和期货市场打了这么多年的交道了,咋把这些基本的原理给忘了呢?”国内玉米市场资深分析师张智先告诉记者,玉米现货价格不动期价下挫,这些异常表现缘于市场的“心动”,主要由以下几个方面的因素共同促成。

  一是资金面问题。前一时期,国内玉米市场看涨情绪浓厚,临储玉米的高成交率和高成交价、主产区的干旱天气和虫害、贸易摩擦反复,以及高猪价和高蛋价等均刺激投资者入场做多。但随着时间的推移,市场价格并没有表现出十分强劲的上涨意愿,上涨空间也没有投资者预期的大,更重要的是,市场没有后续的看多力量。而此时,临储玉米的高成交率和高溢价没了,主产区出现大雨天气。在这种情况下,前期做多力量就要出场透透气了。不过,从昨日大连玉米期货的成交量与持仓量变化情况看,玉米期价下挫后,市场参与者的热情被再次激发,如玉米期货2001合约成交量从前天的40万手左右增至昨日的102万手左右,持仓量则增加约11万手,持仓量的增加意味着市场分歧加大。

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  二是时间问题。在这里时间问题一方面是指1909合约临近交割,另一方面是指新季玉米即将上市。此外,还指“存量资金”的持仓时间成本在不断累加。

  三是天气问题。随着河南、河北、山东和东北地区普降暴雨,玉米主产区干旱问题解决,新季玉米产量预计受不良天气影响的程度减轻。

  四是新产玉米上市问题。据了解,当前湖北等地已有零星春玉米上市,市场供应量将不断增加。

  五是非洲猪瘟问题。目前,虽然国内猪价、肉价、蛋价高企,但非洲猪瘟疫情仍然存在,生猪存栏量等难以有效增加,玉米饲用需求的增长自然是“水中月”。

  六是贸易商的问题。手中握有玉米的贸易商眼看着价格不涨或涨得慢,及时出手的意愿就会增强,肯定不愿把玉米放有手中等着亏钱。

  据期货日报记者了解,当前国内玉米市场需求仍没有出现明显好转,临储玉米成交率的下降可以说明这一点。截至8月8日,今年临储玉米竞价销售已进行了12周,共计划竞价销售玉米4800万吨左右,实际共成交1955万吨左右,当前成交的粮源正在陆续出库中,但出库进度偏慢。昨日,是今年临储玉米的第十二次竞价销售,成交吨,较上周的吨减少吨。成交率为15.48%,低于上周的19.21%,更是远远低于初期的90%以上的数值。平均成交价为1683.67元/吨,较上周的1673.53元/吨上涨10.14元/吨。截至目前,今年我国临储玉米拍卖累计成交比率为41.01%。

  另据了解,无论从山东、吉林、黑龙江还是南方市场玉米销售价格来推算,竞价成交的临储玉米的价格优势均不太明显,当前北方四港玉米库存处在近年来的中位水平,南方需求疲软。国内生猪出栏与存栏量则双双下滑,如山东省畜牧总站发布的最新统计数据显示,山东省生猪价格为19.17元/公斤,创年内新高。进入8月,猪肉需求将逐步增加,但出栏量环比将继续下降。山东省1100余个规模猪场监测数据显示,截至7月末,监测生猪出栏同比下降38.94%,环比下降15.69%。

  注:本文有删减修改

李铁民

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