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小牛资本金融研究院|上半年PMI数据疲软 基本面延续偏弱格局

小牛新财富2019.8.5我想分享

在2019年上半年,制造业PMI连续四个月跌破干线,产量拖累最多,而原材料股则起到支撑作用。 6月份,非制造业采购经理人指数为54.2%,比上月下降0.1个百分点。虽然建筑业PMI略有反弹,但自2018年3月以来仍处于较低水平。

小牛资本研究所认为PMI数据疲软,主要原因是市场订单增长疲弱,外贸发展紧张,国内外商品价格波动以及部分行业供需变化。中国的非制造业采购经理人指数继续存在。更高的动臂范围。

回到

在2019年上半年,虽然6月PMI持平至上月的49.4%,但连续两个月低于干线。这也意味着制造业在2019年上半年萎缩了四个月。中国的非制造业商业活动指数为54.2%,比上月下降0.1个百分点,并继续处于扩张范围。

小牛资本研究所认为,PMI与上个月的表现一致,具有四个特征。同时,回顾一下,自今年年初以来,服务业的商业活动指数已超过53.0%。服务业保持平稳较快增长,建筑业有所改善。

大中小企业处于多个门槛之下

从企业规模来看,大企业PMI为49.9%,比上月下降0.4个百分点,略低于临界点;中小企业采购经理人指数分别为49.1%和48.3%,较上月分别上升0.3和0.5个百分点。低于临界点。

从分类指数来看,构成制造业PMI的五个子指数中,生产指数和供应商交割时间指数均高于临界点,新订单指数,原材料库存指数和员工指数均低于临界点。

生产指数为51.3%,比上月下降0.4个百分点,表明制造业生产继续增长,增长速度放缓。供应商的交货时间指数为50.2%,虽然比上个月低0.7个百分点,但它表明制造原料供应商的交货时间比上个月快。

件有所下降。

疲软的PMI模式保持不变,但该公司预计基本稳定

根据数据,虽然PMI上个月持平,但部分工业生产指数处于扩张区间。在回顾6月的PMI数据时,Maverick Capital Financial Research Institute认为它主要呈现四个特征。

一是总体生产继续扩大,产业转型升级继续推进。根据数据,医药,铁路和船舶航空航天设备,食品和饮料精制食品,电气机械设备,计算机通信电子设备等制造业的生产指数位于较高的经济范围54.0%或更多。

从重点行业看,高新技术制造业,装备制造业和消费品行业的生产指数分别为55.6%,53.3%和52.2%,生产繁荣呈稳步增长态势,表明当前复杂多变的经济环境,制造业产业转型升级继续推进,中高端制造业和消费品制造业促进经济增长进一步增强。

二是市场订单增长势头疲软,外贸发展环境趋紧。新订单指数为49.6%,较上月下降0.2个百分点,连续两个月处于收缩区间。其中,反映外需的新出口订单指数为46.3%,较上月回落0.2个百分点。

第三,由于国内外商品价格波动以及部分行业供需变化,价格指数均下跌。主要原材料采购价格指数和出厂价格指数较上月分别下降2.8和3.6个百分点,部分行业利润增长受到影响。

第四,公司对近期市场发展的预期基本稳定。企业生产经营活动预期指标为53.4%。其中,医药,铁路船舶,航空航天设备等制造业的预期生产经营活动指数处于60.0%的较高水平。

中国的非制造业务活动位于扩展范围内

6月份,非制造业经营活动指数为54.2%,比上月回落0.1个百分点。它连续六个月保持在54.0%的较高经济区间,表明非制造业保持稳定的发展态势。

从行业来看,服务业经营活动指数为53.4%,比上月回落0.1个百分点,服务业继续稳步扩张。

从行业类别来看,铁路运输业,航空运输业,电信广播电视卫星传输业,货币金融业和保险业的经营活动指数处于59.0%及以上的较高经济范围,总业务量增长迅速;道路运输业,住宿业,餐饮业,住宅服务业和维修业的商业活动指数低于临界点,总业务量下降。

服务业稳步扩大建筑业的繁荣

市场预计公司近期市场发展较为乐观,服务业商业活动预期指数为60.3%,较上月上升0.8个百分点,而接受调查的21个行业均处于扩张区间。

其中,零售业,铁路运输业,航空运输业,餐饮业,文化业,体育娱乐业等业务活动预期活动指数高于62.0%,表明与夏季消费相关的行业对近期市场发展更为乐观。暑假临近。

与此同时,建筑业也有所改善。建筑业商业活动指数为58.7%,较上月小幅上升0.1个百分点,建筑业生产活动加快。

从市场需求来看,新订单指数为56.0%,比上月提高3.9个百分点,高于年平均1.3个百分点,表明随着近期重大基础设施建设项目的逐步落地,建筑业市场需求在旺季期间正在加速。随着发布,新签署的工程合同数量显着增加。

声明

本报告中的信息源自公开信息,公司不保证此类信息的准确性或完整性。报告中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议。对于因使用本报告及其内容而产生的任何直接或间接损失,本公司及其员工概不负责。

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在2019年上半年,制造业PMI连续四个月跌破干线,产量拖累最多,而原材料股则起到支撑作用。 6月份,非制造业采购经理人指数为54.2%,比上月下降0.1个百分点。虽然建筑业PMI略有反弹,但自2018年3月以来仍处于较低水平。

小牛资本研究所认为PMI数据疲软,主要原因是市场订单增长疲弱,外贸发展紧张,国内外商品价格波动以及部分行业供需变化。中国的非制造业采购经理人指数继续存在。更高的动臂范围。

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在2019年上半年,虽然6月PMI持平至上月的49.4%,但连续两个月低于干线。这也意味着制造业在2019年上半年萎缩了四个月。中国的非制造业商业活动指数为54.2%,比上月下降0.1个百分点,并继续处于扩张范围。

小牛资本研究所认为,PMI与上个月的表现一致,具有四个特征。同时,回顾一下,自今年年初以来,服务业的商业活动指数已超过53.0%。服务业保持平稳较快增长,建筑业有所改善。

大中小企业处于多个门槛之下

从企业规模来看,大企业PMI为49.9%,比上月下降0.4个百分点,略低于临界点;中小企业采购经理人指数分别为49.1%和48.3%,较上月分别上升0.3和0.5个百分点。低于临界点。

从分类指数来看,构成制造业PMI的五个子指数中,生产指数和供应商交割时间指数均高于临界点,新订单指数,原材料库存指数和员工指数均低于临界点。

生产指数为51.3%,比上月下降0.4个百分点,表明制造业生产继续增长,增长速度放缓。供应商的交货时间指数为50.2%,虽然比上个月低0.7个百分点,但它表明制造原料供应商的交货时间比上个月快。

件有所下降。

疲软的PMI模式保持不变,但该公司预计基本稳定

根据数据,虽然PMI上个月持平,但部分工业生产指数处于扩张区间。在回顾6月的PMI数据时,Maverick Capital Financial Research Institute认为它主要呈现四个特征。

一是总体生产继续扩大,产业转型升级继续推进。根据数据,医药,铁路和船舶航空航天设备,食品和饮料精制食品,电气机械设备,计算机通信电子设备等制造业的生产指数位于较高的经济范围54.0%或更多。

从重点行业看,高新技术制造业,装备制造业和消费品行业的生产指数分别为55.6%,53.3%和52.2%,生产繁荣呈稳步增长态势,表明当前复杂多变的经济环境,制造业产业转型升级继续推进,中高端制造业和消费品制造业促进经济增长进一步增强。

二是市场订单增长势头疲软,外贸发展环境趋紧。新订单指数为49.6%,较上月下降0.2个百分点,连续两个月处于收缩区间。其中,反映外需的新出口订单指数为46.3%,较上月回落0.2个百分点。

第三,由于国内外商品价格波动以及部分行业供需变化,价格指数均下跌。主要原材料采购价格指数和出厂价格指数较上月分别下降2.8和3.6个百分点,部分行业利润增长受到影响。

第四,公司对近期市场发展的预期基本稳定。企业生产经营活动预期指标为53.4%。其中,医药,铁路船舶,航空航天设备等制造业的预期生产经营活动指数处于60.0%的较高水平。

中国的非制造业务活动位于扩展范围内

6月份,非制造业经营活动指数为54.2%,比上月回落0.1个百分点。它连续六个月保持在54.0%的较高经济区间,表明非制造业保持稳定的发展态势。

从行业来看,服务业经营活动指数为53.4%,比上月回落0.1个百分点,服务业继续稳步扩张。

从行业类别来看,铁路运输业,航空运输业,电信广播电视卫星传输业,货币金融业和保险业的经营活动指数处于59.0%及以上的较高经济范围,总业务量增长迅速;道路运输业,住宿业,餐饮业,住宅服务业和维修业的商业活动指数低于临界点,总业务量下降。

服务业稳步扩大建筑业的繁荣

市场预计公司近期市场发展较为乐观,服务业商业活动预期指数为60.3%,较上月上升0.8个百分点,而接受调查的21个行业均处于扩张区间。

其中,零售业,铁路运输业,航空运输业,餐饮业,文化业,体育娱乐业等业务活动预期活动指数高于62.0%,表明与夏季消费相关的行业对近期市场发展更为乐观。暑假临近。

与此同时,建筑业也有所改善。建筑业商业活动指数为58.7%,较上月小幅上升0.1个百分点,建筑业生产活动加快。

从市场需求来看,新订单指数为56.0%,比上月提高3.9个百分点,高于年平均1.3个百分点,表明随着近期重大基础设施建设项目的逐步落地,建筑业市场需求在旺季期间正在加速。随着发布,新签署的工程合同数量显着增加。

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