鹰眼预警：金禾实业营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，金禾实业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为53.03亿元，同比下降0.15%；归母净利润为5.57亿元，同比下降20.94%；扣非归母净利润为4.67亿元，同比下降23.31%；基本每股收益1.01元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为25.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金禾实业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.03亿元，同比下降0.15%；净利润为5.57亿元，同比下降20.94%；经营活动净现金流为7.5亿元，同比下降39.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为53亿元，同比下降0.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 72.5亿 | 53.11亿 | 53.03亿 |
| 营业收入增速 | 24.04% | -26.75% | -0.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为21.6亿元、12.3亿元、7.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 21.55亿 | 12.34亿 | 7.5亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.19%，同比下降18.23%；净利率为10.5%，同比下降20.83%；净资产收益率（加权）为7.58%，同比下降24.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.17%、23.47%、19.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 35.17% | 23.47% | 19.19% |
| 销售毛利率增速 | 24.84% | -33.27% | -18.23% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.37%，13.26%，10.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 23.37% | 13.26% | 10.5% |
| 销售净利率增速 | 16.13% | -43.27% | -20.83% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.03%，10.03%，7.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 27.03% | 10.03% | 7.58% |
| 净资产收益率增速 | 22.36% | -62.89% | -24.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.11%，同比下降12.69%；流动比率为3.76，速动比率为3.27；总债务为12.83亿元，其中短期债务为3.95亿元，短期债务占总债务比为30.81%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.85、0.62、0.6，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 9.22亿 | 5.99亿 | 1.46亿 |
| 流动负债（元） | 21.84亿 | 26.08亿 | 18.39亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.42 | 0.23 | 0.08 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.84%，营业成本同比增长5.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 19.79% | -55.63% | 16.84% |
| 营业成本增速 | 11.95% | -13.53% | 5.43% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为648.9万元，较期初变动率为34.06%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 484.02万 |
| 本期其他应收款（元） | 648.87万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.87，同比增长17.62%；存货周转率为6.16，同比增长6.85%；总资产周转率为0.54，同比增长2.17%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为39.2亿元，较期初增长43.8%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 27.29亿 |
| 本期固定资产（元） | 39.25亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.64、1.95、1.35，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 72.5亿 | 53.11亿 | 53.03亿 |
| 固定资产（元） | 27.51亿 | 27.29亿 | 39.25亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.64 | 1.95 | 1.35 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.8亿元，较期初增长239.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 8207.27万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2.79亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.74%、0.84%、0.87%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 5337.16万 | 4460.22万 | 4623.85万 |
| 营业收入（元） | 72.5亿 | 53.11亿 | 53.03亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.74% | 0.84% | 0.87% |
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