鹰眼预警：新开源营业收入与净利润变动背离
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，新开源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16.06亿元，同比增长1.45%；归母净利润为3.5亿元，同比下降29.07%；扣非归母净利润为3.61亿元，同比下降25.76%；基本每股收益0.73元/股。
公司自2010年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新开源2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.06亿元，同比增长1.45%；净利润为3.45亿元，同比下降28.98%；经营活动净现金流为2.56亿元，同比下降47.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为2965.93%，53.73%，-25.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3.17亿 | 4.87亿 | 3.61亿 |
| 扣非归母利润增速 | 2965.93% | 53.73% | -25.76% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.45%，净利润同比下降28.98%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.86亿 | 15.83亿 | 16.06亿 |
| 净利润（元） | 2.81亿 | 4.86亿 | 3.45亿 |
| 营业收入增速 | 21.75% | 6.58% | 1.45% |
| 净利润增速 | 44.46% | 72.61% | -28.98% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.8亿元、4.9亿元、3.5亿元，同比变动分别为44.46%、72.61%、-28.98%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2.81亿 | 4.86亿 | 3.45亿 |
| 净利润增速 | 44.46% | 72.61% | -28.98% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动1.45%，营业成本同比变动23.68%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.86亿 | 15.83亿 | 16.06亿 |
| 营业成本（元） | 7.95亿 | 6.89亿 | 8.52亿 |
| 营业收入增速 | 21.75% | 6.58% | 1.45% |
| 营业成本增速 | 9.3% | -13.34% | 23.68% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.85%，营业收入同比增长1.45%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 7.17% | 25.44% | 21.85% |
| 营业收入增速 | 21.75% | 6.58% | 1.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.45%，经营活动净现金流同比下降47.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.86亿 | 15.83亿 | 16.06亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.52亿 | 4.88亿 | 2.56亿 |
| 营业收入增速 | 21.75% | 6.58% | 1.45% |
| 经营活动净现金流增速 | 479.57% | 93.93% | -47.56% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.742低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.52亿 | 4.88亿 | 2.56亿 |
| 净利润（元） | 2.81亿 | 4.86亿 | 3.45亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.89 | 1.01 | 0.74 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为46.95%，同比下降16.88%；净利率为21.48%，同比下降29.99%；净资产收益率（加权）为9.82%，同比下降33.6%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.82%，同比大幅下降33.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.59% | 14.79% | 9.82% |
| 净资产收益率增速 | 32.97% | 72.18% | -33.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.48%，同比增长40.65%；流动比率为2.14，速动比率为1.6；总债务为4.99亿元，其中短期债务为4.79亿元，短期债务占总债务比为95.87%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.86，2.78，2.14，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.86 | 2.78 | 2.14 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为34.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 4522.84万 |
| 本期预付账款（元） | 6097.74万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.82%，营业成本同比增长23.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 60.99% | -31.58% | 34.82% |
| 营业成本增速 | 9.3% | -13.34% | 23.68% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为62.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1832.52万 |
| 本期其他应收款（元） | 2977.02万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.52%、1.54%、1.97%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 2185.52万 | 1832.52万 | 2977.02万 |
| 流动资产（元） | 14.33亿 | 11.87亿 | 15.12亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.52% | 1.54% | 1.97% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.62，同比增长2.5%；存货周转率为2.48，同比增长0.19%；总资产周转率为0.38，同比下降6.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.65%、7.71%、8.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2.47亿 | 3.1亿 | 3.77亿 |
| 资产总额（元） | 37.14亿 | 40.2亿 | 43.72亿 |
| 存货/资产总额 | 6.65% | 7.71% | 8.63% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.94、1.74、1.62，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.86亿 | 15.83亿 | 16.06亿 |
| 固定资产（元） | 5.06亿 | 9.1亿 | 9.93亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.94 | 1.74 | 1.62 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长84.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 657.58万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1211.09万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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